Kbc
De bank- en verzekeringsgroep boekt meer dan 300 miljoen af op de dochters in Slovakije en Bulgarije.
KBC KBC -1.80% boekte in het vierde kwartaal een
nettowinst van 862 miljoen. Dat is een stuk minder dan de 1,26 miljard waar
analisten gemiddeld op rekenden.
Zoals aangegeven boekte de bank- en verzekeringsgroep een
forse boekhoudmeevaller van 765 miljoen euro op de juridische liquidatie van probleemdochter KBC Financial. Maar daar staat tegenover dat KBC
344 miljoen euro afschreef op de boekwaarde van dochters in Slovakije (CSOB) en Bulgarije (Cibank en DZI Insurance). De groep verwijst naar de strengere lokale kapitaalvereisten voor de dochters, die de winstgevendheid aantasten.
Exclusief de uitzonderlijke meer- en minwaarden kwam de nettowinst van KBC uit op 441 miljoen. Dat is minder dan de 473 miljoen in het vierde kwartaal en ook een stuk onder de 493 miljoen waar de analistenconsensus op rekende. Op de beurs van Brussel noteert het aandeel in de ochtendhandel zo'n 2 procent lager op 48,65 euro.
Voor
2016 laat CEO Johan Thijs zich
erg voorzichtig uit. 'De ultralage rentes blijven een uitdaging voor de hele financiële sector', klinkt het. 'En de volatiliteit op de financiële markten vormt een uitdaging voor onze commissie-inkomsten'.
Lagerentebeleid
Thijs was in november één van de eerste bankiers die
waarschuwde voor de impact van het
lagerentebeleid van de Europese Centrale Bank op de winstmarges, iets wat beleggers dit jaar gelet op de koersval van banken ook lijken door te hebben.
Doordat de ECB met zijn negatieve rente en de massale inkoop van staatspapier de rentes over steeds langere looptijden richting of zelfs onder nul laat zakken, verdienen banken steeds minder geld op hun
kernmetier: geld op korte termijn aantrekken en op lange termijn uitlenen aan bedrijven, gezinnen en overheden.
Dat valt bij KBC af te lezen aan de vlakke evolutie van de
netto rente-inkomsten, zeg maar de 'omzet' van een bank. Die lag met 1.066 miljoen euro in lijn met het derde kwartaal, maar een stuk onder de 1.123 miljoen uit het vierde kwartaal van 2014. De rentemarge kromp van 1,99 naar 1,95 procent.
KBC kon de krimpende rentemarge lange tijd compenseren door de verkoop van
beleggingsproducten, met een 'fondsenfabriekje' dat flink wat
commissie-inkomsten genereert. Maar sinds het derde kwartaal zit ook hier de klad er in: door het moeilijke beursklimaat herbeleggen klanten fondsen die op de vervaldag komen lang niet altijd meer in een ander fonds, ze parkeren het geld liever op het spaarboekje.
In het derde kwartaal zakten de commissie-inkomsten naar 383 miljoen euro, een stuk minder dan de ongeveer 460 miljoen die zowel het eerste als het tweede kwartaal opleverden. In het vierde kwartaal was er zoals Thijs in november al aangaf
geen beterschap, integendeel. De commissie-inkomsten zakten verder, naar 371 miljoen.
Dividend
Over heel 2015 boekte KBC een nettowinst van 2,6 miljard euro. Toch zal er
geen dividend zijn, zoals Thijs al een tijd geleden aankondigde: door over boekjaar 2015 geen dividend uit te keren, kan de groep de dure coupon op de intussen volledig terugbetaalde Vlaamse staatssteun uitsparen.
Vanaf boekjaar 2016 komt er weer een 'gewone' dividendpolitiek, waarbij het de bedoeling is meer dan de helft van de nettowinst naar de aandeelhouders te laten vloeien.
?
